大型民营企业陷入爆雷困境 监管层需高度重视

改革开放以来，高速发展的民营经济为中国成为世界第二大经济体做出了不可磨灭的贡献。然而近几年，国内外政治经济形势复杂多变，全球经济周期性下行，中国经济增长承压，民营企业遭遇了前所未有的压力，甚至有不少明星企业陷入资金暴雷的困境。

民企爆雷在地产行业尤为突出，2022年以来，已经有包括阳光城、正荣地产、龙发地产等千亿房企陷入严峻的流动性危机，就在3月2日，就有大发地产、中融新大两家地产公司宣布违约。

全国政协委员、光汇石油创始人薛光林表示，民营企业贡献了中国经济50%以上的税收、60%以上的GDP、70%以上的技术创新成果、80%以上的城镇劳动就业，以及90%以上的企业数量，然而却只占有40%左右的信贷资源，严重影响并制约了民营企业的长久发展。而商业银行天然存在顺周期行为、风险偏好较低的倾向，在信贷资源有限的情况下偏向于优先对接信用风险较低、抵押物充足的国企，民营企业却在融资市场易受歧视，获得的金融资源相当有限。长此以往，必将导致金融资源严重偏向国企，无法最大化盘活利用资金促进市场繁荣，那样的话，民企的发展就会没有希望，没有未来，没有出路。市场失去了活力，经济高质量发展就无从谈起，对构建中国经济发展新格局造成不良影响。

薛光林表示，民营企业“暴雷”此起彼伏，监管部门对此需要高度重视。

地方政府介入处置面临四大障碍

全国人大代表、人民银行南京分行行长郭新明认为，目前，地方政府及时介入大型民营企业风险处置仍面临四大障碍：一是系统完备的民营企业风险预警机制尚未形成；二是法律层面缺乏制度依据；三是动用国有资产的掣肘较多；四是容错纠错机制不健全。

他认为，我国对企业的风险防范机制主要集中在金融行业、国有企业层面。与之相比，民营企业大多是事后风险处置，系统完备的风险预警机制尚未形成。在当前部分行业风险逐渐暴露的情况下，难以起到有效防范化解风险的作用。

郭新明还表示，可以在国家层面建立大型民营企业联合监管机制，对达到一定标准的重点民营企业实行风险分级监管。从当前我国企业运行看，资产负债率超过70%就值得关注，超过80%就应高度关注，可把70%-80%作为地方政府介入对大型民营企业特别监管的门槛，根据企业业务类型灵活掌握。在大型民营企业财务指标触及阈值后，要纳入分级特别监管范围，及时引入第三方专业评估机构，按照“一企一策”原则，制定科学专业的企业债务风险评估方案。

金融机构不能盲目抽贷断贷 给予1到2年的“信用纠正期”

薛光林在今年全国两会上提交了《关于如何解决民营企业资金暴雷和发展出路问题的提案》，建议政府、人民银行及银保监会先行施策破解困局，加大对民营企业的纾困帮扶力度，促进金融资源向民营企业倾斜，精准有效地解决民企的实际资金需求。

第一，人民银行及银保监会需加强动态精准化管理民企发展，优化贷款容错及风险发布机制，对负债率超过50%以上的民企提前发送风险警示，提醒民企提前布局，及时化解负债危机，要求商业银行不能盲目抽贷、断贷，对于出现重大风险的民营企业，借助债委会，通过利率优惠、缓还本金、促成并购重组等方式缓释风险，有效改善民企的信用债融资环境。

第二，人民银行及银保监会需完善企业信用评级体系，精准分析民营企业生产经营和信用状况，避免民企因一单不良贷款而直接被归为不良信用企业，对民企给予1到2年的“信用纠正期”，避免企业陷入信用评级危机，无法满足新增融资的条件，在后续经营过程中处处受限，形成恶性循环怪圈。

第三，当地政府及行业主管部门需做精做实政企服务，对遇到困难的优质民营企业给予纾困基金的支持，可由政府牵头，相关行业主管部门积极协调政府及社会资源提供资金来源，向民营企业提供过桥贷款或者短期资本金扶持。同时，相关责任部门还需引导并监督企业利用好资金，实现有效帮扶，资源利用最大化。

第四，对于遇到问题的民企，政府需根据行业情况及企业对当地经济的贡献大小，根据企业的投入和产出以及过往交税金额，完善政策标签体系，精准筛选符合优惠政策享受条件的企业，给予减税降费。

优化破产重组机制

在实施大型民营企业破产重整过程中，还普遍存在管理人选任制度不健全、合并重整制度不完善、重整方案基础不扎实等问题。

“即使进入破产重整程序，相对国有企业的重整，大型民营企业面临着更多障碍，且鲜有成功案例。”因此，郭新明建议，一是完善破产重整管理人制度；二是规范关联企业合并重整；三是兼顾多方主体利益，提高破产重整方案质量。

其中，在完善破产重整管理人制度方面，郭新明认为，在企业破产重整中，能否遴选出专业的管理人是成功与否的关键，对于大型企业更是如此。因此，他建议最高人民法院健全管理人“进退”机制，推动管理人名册省际互认，拓宽管理人来源渠道，并参考管理人擅长领域、专业等优势，探索实施管理人分级分类管理，以便精准选择。同时，引进市场化选任方式，对标的额较大、涉及面广的重整案件，鼓励面向全国公开竞争性选任管理人。

在规范关联企业合并重整方面，他建议最高人民法院细化合并重整的适用规则和条件，在条件成熟的情况下将实践做法细化为普适规则。同时，明确合并重整路径程序，明确关联企业、关联企业债权人和已经进入破产重整程序的关联企业的管理人及债权人作为合并重整的申请人。对于同在一个省份有重大影响的关联企业，探索由省级人民法院提审。